投机中最重要的事情④：止损

¶我们到底在交易的什么？

交易逻辑有很多，有的在交易情绪，有的在交易趋势，有的在交易指标，有的在交易价值。

A股市场的股票的定价是源自于稀缺，这个稀缺的产生源自于涨跌停制度。当流动性丧失之后，人们不再能交易，稀缺就产生了。涨停，稀缺的是票，跌停稀缺的是钱。在涨跌停的前后，人们都是疯狂的。

稀缺的含义很简单：欲望＞资源。

我们交易的永远不是价格，也不应该是价格。可以说我们在交易自己的逻辑，交易自己的预期，交易自己的认知，交易自己的欲望。

¶我们到底在卖出什么？

无论交易逻辑是什么，买入的理由很简单，因为我们预期标的会在某个时间段内价格上升。卖出的理由却千千万，归根到底一个词：预期。记得有个统计数据说：大部分前期亏损的人会在股票价格回升到买入价格附近时候卖出。那么我们卖出的到底是什么？大部分的卖出源自于恐惧，剩下的那部分则是纪律。

止盈：符合预期或者超预期。在于市场走势超过自己的已知而进入到未知阶段，但自己对于自己又有清醒的认知。如果没有，那么止盈的底线是纪律。

那个止损呢？仅仅是价格的亏损么？

¶止损不应该定义在价格

我们在买入的时候，没有知道后面是怎样？很多时候，按下“确定”键的那一瞬间，我们并不在意价格的高低，只是担心不“确定”就错过了这次肉眼可见的上涨。那么我们买入的理由是什么，如果我们交易的不是价格，那么卖出的就不应该是价格。

在“确定”买入的那一瞬间，你的收益已经确定了，唯一不确定的是你会在什么时候卖出，止盈还是止损。

止损不应该是金额的亏损，而应该是预期的亏损，可能你这笔交易是盈利的。止损的理由也很简单：不及预期。

没有人的预期是亏损，所有人交易的时候预期都是盈利，那么多久能盈利，盈利多少就是你的预期。情绪预期的是隔日溢价；趋势预期一段时间内的上涨或回踩后的拉升；指标的预期是信号的有效性；价值的预期是价值重估。

然后，在一个概率50%的游戏中，至少不及预期的情况是50%。那么我们的预期的结果到底是什么？我们止损的标准就应该是什么。如果不及预期，要么止损，要不重塑预期。

PS：这段从开题拖拉了竟然有一个月。