行业轮动策略2023年度总结

发表于 2023-12-03 分类于量化阅读次数：本文字数： 2k 阅读时长 ≈ 2 分钟

这份总结来的早了一些，对于行业轮动策略，今年的市场太过无聊。

全市场过万亿的时候屈指可数48天，过9000亿94天，小于7000亿的日子68天，去年分别是79天、138天和52天，在结合今年新增的221只股票3200亿的流通市值，行业怎么轮动？臣妾做不到啊！

无聊

截止到2023年12月1日，当期收益 0.987。
- 同期沪深300，0.8996
- 跑赢沪深300，0.0874
- 值得庆幸的是“股民英雄纪念碑”的那天，我们在空仓。
交易日共222日，实际开仓天数94天。
- 去年，实际开仓天数是118。
交易467次，正收益184次，占比39.4%，负收益247次，占比52.89%
主动止盈：78次，占比16.70%，主动止损：64次，占比13.70%

当前策略过滤器中，统计结果如下：

其中成交量枯竭和市场较弱是市场宏观过滤器，占交易日的48.64%；连续下跌回避轮动是策略过滤器，占交易日的7.2%。

2023年，预测美联储不在加息，一直在等待美联储降息的那一天。很遗憾，我们等待了整整一年。大选的前一年，美联储加息，美债高收益，中美10年国债利率倒挂，原油高位，人民币汇率疲软，历史上没有出现过，以前没有，以后大概率也不会有了。

外盘综合

年初的时候，预计策略今年的表现会超过去年，很遗憾策略的表现远远低于预期，而市场，我认为也是不及去年的。

	标的	交易天数	正收益^[1]	负收益	收益	成交量枯竭	市场较弱	轮动过快	连续下跌
2023	467	38.84%	39.40%	52.89%	0.987	21	87	27	16
2022	516	48.76%	46.64%	46.58%	1.3695	24	98	27	4

正收益相差7.24个百分点，整体收益相差甚远。

从统计上看，主要是净值连续下跌造成的。时间段是5月中旬~7月中旬这段时间，资金报团，行业没有形成有效的轮动。===提高日内行业轮动的集中度，这个或许是策略需要优化的地方。===
成交量枯竭，这里是绝对成交量的相对百分位。如果考虑到整个市场的市值规模与绝对成交量的比值及百分位，今年的枯竭时间会是大于去年很多的。
从2年的数据上看，2022年比2023年更艰难一些，实际上今年的枯竭要更极端一些，也没有像样的行业轮动。今年小于7000亿的日子68天，去年是52天。

这么看0.987这个净值又有那么一点点可以接受了。

近几年，市场的微盘股收益明显好于大盘。今年出于私募角度的考虑，在策略的调整上，对于微盘和小成交的个股我们做了一些限制，但从风格角度上讲，中小市值依然在策略中占大部分比例。

这部分限制对于策略的整体影响，并没有跟踪，===从净值曲线上看，今年曲线表现的弹性不足===。以现在策略和市场反馈情况来评估，预计会产生有限的净值贡献，应该能将净值提升一些。

按照以往，选举年的上半年美债、原油都会下跌。但是2024年，这个规律或许有或许不会有。

俄乌战争在大选前乌克兰不会失败；OPEC+大概率不会减产；哈以冲突暂时看不到结束的迹象，内塔尼亚胡想熬到大选，恐怕会有更多的人熬不到那个时候；菲律宾和韩国不知道谁先会砸到自己的脚，如果让我选，菲律宾最符合现在的利益；美债？不知道会怎么走？！

百年未有之大变局，明年的窗口期要不是从现在开始，毕竟现在除了权重，大部分票已经站上60日很久了，看啥时候市场能放量。如果不行，大概率还要杀一杀，那么就是3、4月的样子，会议结束到选战开始之前。

对于未来的市场，全面牛市就不要幻想，那需要每天1.5万 ~ 2万亿的成交量，需要钱的地方太多了，能作为蓄水池的地方也很多，但证券市场绝对不是。每年能抓住那不足100天的可交易时间就好了。

2024年计划拓展策略，作为行业轮动策略的补充，形成分仓策略组合。

关于2023年的计划中的做私募这件事情，在2023年1月就宣告失败了。

一个是政策上的变化给出的资金量时间窗口只到2023年1月。而最重要的是在这个极其有限的时间窗口里，我意外的食物中毒，从上吐下泻到突然晕厥。在醒来后想了很久才想明白“我是谁？我在哪？”这两个问题后，我觉得是超自然力量在劝导我，也许是我的祖父，也许是我的外祖母，也许是教员，也许是玉皇大帝……。

今年策略的结果就是这个样子。如果硬上了，按照预想，大概率在6月份评估的时候就清盘了，那时候的净值是0.988。

不管当时劝导我的是谁，我都应该很感谢TA。

最后，感谢在做私募这件事上帮过我的朋友们。